Данный метод взлома является наиболее очевидным, но и наиболее трудоемким. Алгоритм взлома состоит в том, что с помощью определенных средств снимается протокол обмена программы и ключа и сохраняется в файле. Далее полученная информация анализируется, и на ее основе создается эмулятор ключа. В зависимости от способностей взломщика эмулятор может быть программным или аппаратным. Программный эмулятор реализуется в виде драйвера защищенного режима, который перехватывает операции обращения к портам ввода/вывода и передает программе те данные, которые она должна считать из порта. Аппаратный эмулятор представляет собой электронное устройство с логикой работы, которая позволяет генерировать такие же выходные значения, как и электронный ключ. Для эмуляции сложных ключей приходится использовать схемы на однокристальных микропроцессорах с созданием и записью в память процессора соответствующих микропрограмм. Хотя данный способ взлома из-за его сложности относится к разряду экзотических, все же существуют широко рекламируемые и серийно выпускаемые платы-эмуляторы.
